原标题：三把铲子挖空上市公司的故事！豪掷300亿买遍全球，负债400亿掏空上市公司：“中国LV”如意集团的巧取与豪夺
风云君苟了几天后，也顺利加入了咩咩大军，但依然抵挡不住工（看）作（票）的热情。茫茫一片绿中，如意集团的股价连红，真是亮瞎了风云君的狗拿耗子的一双慧眼。
12月2-19日，如意集团录得12天9板，股价从6.46元/股一路飙涨到14.65元/股，创下近四年新高，累计涨幅达126%。而在此期间，控制股权的人如意科技由于质押爆仓，其债权人趁机持续减持上市公司股票累计套现近1亿。
在搞清如意集团此次暴涨原因前，风云君先给大家介绍一下如意集团的控制股权的人：纺织巨头山东如意科技集团有限公司。
在掌舵人邱亚夫的带领下，2010-2019年，如意科技豪掷300亿买遍全球，从纺织制造延伸服饰品牌，一度被称作“中国版LVMH”。
如意集团也一度坐拥四家上市公司，分别是A股的如意集团、港股上市企业利邦控股、在巴黎泛欧证交所上市的SMCP集团和日本瑞纳集团。
2016-2018年，可以称作如意科技的巅峰时期，推出6.8万/米的天价“如意纺”面料，获得爱马仕、GUCCI、香奈儿、LV等奢侈品牌青睐。价格堪比黄金，还能卖到供不应求。
但收购容易经营难，知道品牌容易懂品牌难，例如并购而来的英国皇室特许男装品牌Gieves & Hawkes，并购后被投放在国内各大“奥特莱斯”折扣店，品牌掉价，也赚不到钱。
一边高价并购、一边经营不善，如意科技不是印钞机，豪投后的债务问题也浮出水面：发行的“18如意01”、“19如意科技MTN001”、“17如意科技MTN001” 3只债券均已违约。
到了2021年9月末，如意科技负债近400亿。还被多次列入“失信被执行人”，涉及上百起买卖合同、借款合同等法律纠纷。
叠加上新冠疫情“黑天鹅”冲击，如意的品牌跨界梦一朝破碎。利邦控股清算退市、SMCP集团失去控制权、日本瑞纳破产退市，仅剩A股一家上市公司。
2010年，即如意科技“买买买”战略的起点，便策划着将服装生产类资产，从如意科技转入如意集团。
2013-2014年，如意集团策划了一起重大资产重组。虽未明确披露标的资产究竟是啥，但在终止公告中提及来自澳大利亚、日本、英国的境外资产，与如意科技的海外品牌并购历程一致，也就显而易见其背后意图了。
2017年2月，如意集团换汤不换药，又策划了一起重大资产重组。虽然也未说明交易对象和标的资产，但失败的结局总是如此相似，很难不怀疑还是这些海外品牌。
2018年，如意集团拟以现金形式收购银川城投持有的维信基金出资份额，而后不了了之。但2019年，如意集团卷土又重来，拟投资入伙维信基金。而如此吸引如意集团的维信基金，正是法国SMCP S.A.25%股份的间接持有者。
2019年7月，如意集团曾准备以发行股份的方式将如意科技旗下的CERRUTI1881、GIEVES&HAWKES、DURBAN、Aquascutum等品牌装入上市公司，该计划最终因新冠疫情未能实施。
迫不及待筹划重组、又屡次以失败告终，也恰恰证明了邱亚夫拯（收）救（拾）如（大）意（烂）科（摊）技（子）的迫切和决心。
如意科技最终选择了背地里偷，也就是经济学中常说的“隧道挖掘”，这次使用了应收、资产置换、预付这三把铲子，且听风云君逐一掰扯。
“如意系”枝繁叶茂，旗下子孙公司较多，分别负责原毛、棉纱、面料、服装等纺织制造业的不同生产环节。
正所谓肥水不流外人田，如意集团与关联公司进行了不少交易合作，其应收应付、预收预付等往来款项也总在关联方之间发生。
以应收账款为例，近五年来，如意集团的应收关联方账款占比逐年增长，2020年竟有一半以上来自关联方。
2020年5月28日，如意集团2019年年报姗姗来迟，被审计机构出具了有保留事项的审计意见，原因之一正是4.4亿关联方应收账款，其中母公司如意科技欠下的应收账款达3.26亿。
2020年，同样的故事再来一遍。此次关联方应收账款达6.45亿，来自如意科技的应收账款有5.32亿，审计自然又一次获非标。
越怕什么越来什么，如意集团用实际行动向我们演绎了这句线年，来自关联方的应收账款基本还能收回个大差不差。
自2018年起，关联方应收账款的回款问题开始逐渐显现。到2020年这三年内，每年向关联方销售3亿多元货物，但应收账款逐年递增，回款金额逐年减少。
换句话说，卖给母公司如意科技及如意系的产品，压根没收到钱，光有个“账面风光”。
往好了说，这是背后的“如意系”在帮如意集团做做业绩，挽救一下持续下滑的营收规模；
往坏了说，可能是如意科技从如意集团拿价值不菲的货物，去填补自己的债务窟窿。
2021年12月，如意集团提出：用上市公司持有的7.36亿应收账款，加上2.48亿存货，置换邱老板手中的万众创业持有的佛山莱卡9.84亿股权。
这样一来，上市公司既能撇干净关联方难以偿还的应收账款，还能摆脱审计被卡，又能轻松搭上新材料——好一个“变废为宝”！
实控人和关联方既不用出钱还债，还能将手中资产轻松装入上市公司。这么多好处，何乐而不为！
再来看看置换来的佛山莱卡：居然是一家2021年8月成立的公司，距离资产置换公告仅有3个月。根据资产评定估计报告，其模拟股东全部权益评估值为38.26亿，此次置换定价增值率307.14%。
佛山莱卡的法人为邱晨冉，乃如意集团实控人邱亚夫的女儿。初始股东分别为创莱纤维（65%股权）、万众创业（35%股权）。
上市公司在资产置换公告中，明确说万众创业是其实控人及一致行动人控制的企业——却对另一股东创莱纤维却只字未提。
创莱纤维于2004年成立，是全球纤维新材料品牌美国莱卡集团在中国境内的生产运营主体。2019年，如意科技举债收购美国莱卡集团。由此，如意科技间接持有创莱纤维100%股权。
置换前，上市公司对佛山莱卡进行模拟资产评定估计，模拟创莱纤维部分资产（剔除货币资金、股债投资和交易性金融实物资产）注入佛山莱卡的业绩表现。
最终，佛山莱卡的模拟纯利润是1.95亿，远超佛山莱卡（-0.37亿）和创莱纤维（1.44亿）的同期实际净利润。
并大声表（忽）态（悠）：原股东增资完成后，佛山莱卡每年可实现净利润3亿元。
2022年5月，深交所收到创莱纤维的投诉，通篇一个意思，如意集团这出资产置换的好戏，换新主后的创莱纤维不陪它演了！
原来是2022年3月，如意科技疯狂收购后的债务违约，导致创莱纤维换了新主，自己种下的恶果最终由自己吞下。
截至目前，双方还在进行一系列拉扯：仲裁、诉讼，资产置换事宜陷入停滞，如意集团与关联方的应收账款何去何从，还是个未知。
上文提过，2019年，如意集团拟出资11亿元认购维信基金32.03%的出资份额。而该份额，实为中航信托退出份额中的一部分。
然而，这笔11亿却流向了如意集团关联方：如意时尚（二者为同一实控人邱亚夫）。
如意集团解释称，2017-2018年，受控制权变更时间和避免构成重组上市行为所限，上市公司无法直接受让，因此母公司如意科技代其预付款项以提前锁定标的。
2019年，上市公司达到入伙维信基金的条件，因此办理了相关审批程序，并将投资款项付给如意科技指定的如意时尚。
照风云君看，通常给出一个又一个的理由，看似言之凿凿，实则幌子的可能性更大。
明眼人一眼就能看出，这实际上的意思就是如意科技借助中航信托来收购法国SMCP集团，早就谈好了价格（出资份额+固定收益）。如今中航信托想要退出，如意科技理应付款，奈何欠债太多揭不开锅，只能来找上市公司兜底罢了。
其实，这笔款项并未明确表明与关联方有关，但风云君觉得有些怪，也在此说道说道。
如意集团的解释是：为降低采购成本，对长期合作供应商采取预付账款方式采购原料，因此预付账款激增3亿。
但根据如意集团历年公告，只曾出现裕龙集团和青岛裕龙的身影，晟晖广和从未出现，无法判断“长期供应商”的线万的方式得到解决。
巧的是自2019年开始，如意集团账面预付款激增。即便上市公司声称预付款已通过回款方式解决，但预付账款规模并未回落至原有水平。
另一方面，如意集团打着采购原料的名义付款，却收回的都是钱，咱也不知道当初支付的目的究竟是不是买原料。
多年来，如意集团以精纺呢绒面料及服装的设计生产为主业，向下游服装品牌商供货，其主要的下游销售客户就是母公司如意科技以及各大关联方。
自2019年起，如意科技爆发债务危机，并购而来的各大品牌经营不善、业绩衰落，如意集团的业绩也走上了下坡路。2019-2021这三年时间，收入规模缩水一半，利润低到尘埃、几近为0。
其中，信用减值损失是拉垮利润的主因之一，三年间共计提坏账准备7,908万，是同期净利润的1.5倍。而这还仅是账面现存应收账款计提的坏账，置换出去的那笔还没考虑呢！
2013-2020年，应收账款数额节节攀升，又迟迟收不回来，如意集团的现金流严重吃紧。即使在巅峰的2018年，经营活动现金净流入0.92亿、自由现金流-0.34亿，收入依然无法落袋为安。
到了2018年，如意集团的货币资金开始少于短期借款。尽管账上压着数亿存货和应收账款，但变现能力相当差劲，不然也不会通通置换出去。
抗菌抗病毒面料，顾名思义是通过特殊技术制备的具有抗病毒抗菌功能的纺织品面料，有助于防止各种病毒、细菌进入人体，由此受到长期资金市场的青睐。
如意科技当初的斥资300亿买遍全球，似乎就是一场豪赌，最后赔了自己又折兵，自己填不了的坑又往如意集团身上扔：收不回来的应收账款、兜底买单的投资并购、变相占用资金的预付账款……
话说到此，老铁们觉得高科技的抗菌抗病毒面料，救得了如意集团及背后的“如意系”吗？
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