中心观念：中性偏多 2023/24年度新疆棉减产预期与籽棉抢收预期支撑中长时间棉价重心上移。
进口棉纱：中性 进口纱外盘价格稳中有跌。国产与进口棉纱价格挨近，尚不存在很显着代替。
库存：中性偏空 1）纺企质料、制品库存均上升；2）织厂补库志愿不强，坯布库存边沿添加，下流处于纺织冷季，订单青黄不接。
全球终端消费：中性 美国服装及服装面料批发商库房存储下降缓慢，仍高于同期水平（偏空），但USDA陈述关于新年度的全球棉花消费、贸易量均大幅调增，持积极态度（偏多）。全体看东南亚、国内纱线端开机率仍然保持（偏多），坯布端相对清淡。
微观：中性偏空 国家统计局发布2023年6月PMI数据，制造业PMI49.0%，前值48.8%，呈现企稳；非制造业PMI53.2%，前值54.5%，服务业扩张脚步放缓，需求仍然偏弱。
全球全体栽培培育面积小幅调增，其间美国添加8.24%，我国削减1.7%。单产方面，我国和美国均小幅调减。
关于2023/24年度，美国因为最近有利的降雨，西南区域的估量抛弃量削减，导致产值预期添加21.7万吨，到达359.2万吨，美国的弃耕率估量为16%，仅为上一年度的一半，处于长时间均值水平。此外，美棉调低了期初库存，调增出口10.9万吨，全体期末库存小幅添加4.4万吨，影响中性偏空。
美国农业部6月26日音讯，到2023年6月25日当周，美国花优良率为49%，前一周为47%,上年同期为37%。
到2023年6月25日当周，美国棉花栽培率为95%，前一周为89%，去年同期为99%，五年均值为98%。
到当周，美国棉花现蕾率为28%，上一周为19%，上年同期为31%，五年均值为31%。美国棉花结铃率为5%，上年同期为8%，五年均值为9%。
得州区域未来一周气温在28-32℃，会呈现非常显着降雨，得州没有呈现影响棉花栽培的干旱状况，利于棉花生长。
据美国农业部(USDA)陈述显现，2023年6月16-22日，2022/23年度美国陆地棉出口签约量28511吨，较前周显着添加，但较前4周中等水准下降44%。
2022/23年度美国陆地棉出口装运量51120吨，较前周下降5%，较前4周中等水准下降17%。
关于2023/24年度，印度棉产值、进出口及消费方面均无调整，陈述中调增了2022/23年度印度棉产值，因而2023/24年度期初库存调增14万吨，期末库存相应调增，影响中性偏空。
本周进口纱外盘价格稳中有跌，受印度棉前几日接连回落影响，印度纱各种类皆有不同程度的回落。印度喷气C32S纱厂当时出产理论亏本扩展，依照一个月的棉花库存来核算，纱厂亏本在18-25美分/千克左右。
巴基斯坦：巴基斯坦赛络纺纱价持稳为主。巴基斯坦赛络纺C10S纱厂赢利震动为主，以一个月棉花库存来核算，纱厂赢利现在在18-20美分邻近。
越南：越南棉纱报价持稳为主。越南喷气C32S纱厂当时出产理论亏本收窄，以一个月的棉花库存来核算，纱厂亏本10-17美分。
曩昔一周马托格罗索州的气候都非常有利。老练作物状况良好，对产值预期持乐观态度。
关于2023/24年度，USDA6月陈述持续调减我国棉花产值10.8万吨，估量产值的削减需求经过进口补足，期初库存调减后，全体期末库存下调6.5万吨，对新年度影响偏多。
发布5月最新数据，商业库存348.28万吨，工业库存85.44万吨，5月消费估量达90.32万吨。
估量8月底国内棉花商业库存在130万吨左右，低于同期40-60万吨，传言国储抛储30万吨，仅可部分弥补。
5月我国棉花当周进口11万吨，2023年1-5月累计进口49万吨，2022/23年度累计进口103万吨，配额没有用完。
到6月30日，棉纱厂开机负荷为60%；棉布开机为58.2%，棉纱、棉布开机率微降。全体开机率仍然高于从前平均水平。
到6月30日，纺纱厂质料库存为30.3天，制品库存17.5天，质料库存、制品库存均上升。织布厂棉纱库存为6.8天，织布厂全棉坯布制品库存29.8天，质料库存持续下降、制品库存上升，织厂补库志愿不强，质料库存处于低位，坯布去库放缓。
到6月30日，纱线价格跟跌棉花价格，即期纺纱赢利为-1104.4元/吨。
上星期五内盘大幅拉升，表里进口窗口翻开，若配额添加，则存在进口棉套利空间。
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