棉纱和棉花一字之差，那究竟是什么是棉纱呢？棉纱是棉纤维经纺纱工艺加工而成的纱，经合股加工后称为棉线。 根据纺纱的不同工艺，可分为普梳纱和精梳纱。而
我国棉纱种类非常之多，当前各类纱线多种。而期货品种要求品质易于鉴定，为保证棉纱期货合约上市初期平稳运行，只好采用先允许部分厂生产的棉纱交割，待运行平稳后逐步放开的方式。
目前，我国年棉纱需求量在800万吨左右，国产量在600万吨左右，年需进口量在200万吨。
棉纱期货的推出对于整个棉纺织产业链来说将会是重大利好。棉纺织产业链涉及公司数众多，而且棉花、棉纱与下游终端产品之间的价格传导机制十分复杂。企业通过参与棉花期货和棉纱期货交易，利用基差交易、期现套利、跨品种套利操作可以缩小风险敞口，提前锁定利润，降低企业经营风险。
说了这么多，那棉纱期货合约是怎样的呢(⊙o⊙)?下面就为你带来棉纱期货合约的细则。
当然，对于一张期货合约来讲，合约参数不是全部，那些在它背后的知识同样是需要我们知道的。
依照棉纱期货贴近现货市场实际、兼顾市场发展与风险控制、促进市场功能发挥的原则，考虑棉纺织企业资金实力、现有期货品种交易单位设计等因素，郑商所将棉纱期货交易单位设为5吨/手。理由如下：
第一，与棉花期货保持一致，便于实现跨品种套利交易。棉花与棉纱产业密不可分，价格高度相关，将棉纱期货交易单位设置与棉花期货保持一致，便于投资者进行棉纱期货与棉花期货间的跨品种套利交易，提高资金使用效率，兼顾投资者交易习惯。
第二，合约价值适中，便于投资者参与。按照中国棉纺织行业协会发布的近两年32支普梳棉纱价格指数均价21000元/吨计算，一手棉纱期货合约价值约10.5万元。在我国现有期货品种体系中，低于天然天胶、动力煤，高于棉花、白糖等品种（见表1），合约价值适中，有利于吸引广大投资者参与，为期货市场功能发挥奠定基础。
元（人民币）/吨的报价单位与棉纱现货贸易中使用的单位相同，同时与国内其他主要期货品种一致。
第一，价格波动空间适度，有利于形成连续价格，提高价格发现的准确性。在棉纱现货市场上，价格变革一般以50、100元/吨为单位，这与现货贸易价格变化具有间断性、低频率等特点有关。期货市场的交易是连续的、高频的，报价单位过大，不利于买卖双方交易的达成，不利于形成连续有效的价格，也会为交易双方带来风险。依据期货市场运行特点，针对棉纱单位价值较高的情况，郑商所将棉纱期货的报价单位设为5元/吨，有助于提升期货市场行情报价发现功能，使价格发现更准确、更连续，同时，也最大限度地考虑投资者资金收益，有助于提高市场流动性，降低交易风险。
第二，与棉花期货的最小变动价位保持一致，是目前国内期货市场实现棉花与棉纱跨品种套利交易的必要条件之一，有助于提高投资资金使用效率。
第三，与国内棉纱现货市场相关价格指数（如中国棉纺织行业协会发布的价格指数）的最小变动价位保持一致，贴近现货贸易习惯，有利于促进期货市场行情报价发现功能发挥，吸引现货公司参与交易。
涨跌停板制度和保证金制度是期货市场进行风险控制的有效手段，这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。根据棉纱的现货价格波动情况，将棉纱合约的每日价格波动限制和最低交易保证金分别设为±4%和5%。理由如下：
第一，±4%的每日价格波动限制可覆盖99.9%的价格波动，市场风险可控。通过对中国棉纺织行业协会发布的2010年7月至2017年6月共1655组我国32支普梳棉纱价格指数进行统计分析，按照日价格波动幅度=[当日价格-前一日价格）/前一日价格]×100%计算，±4%的涨跌停板可以覆盖棉纱价格样本数据的99.9%，市场风险可控。此外，如果出现不正常的情况，交易所可根据相关规定调整每日价格波动限制，控制交易风险。
第二，收取5%的交易保证金足以防范市场风险。通过对以上数据分析可知，我国32支普梳棉纱现货价格日间波动一般在100元/吨以内，特殊情况下约为500元/吨。以5%的最低交易保证金比例测算，收取的保证金完全能覆盖其日间波动幅度。在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金比例基础上加收2-3个百分点，市场风险可控。
第三，±4%与5%的每日价格波动限制与最低交易保证金组合与棉花期货保持一致，便于实现棉花、棉纱品种间的套利交易。
第一，与棉纱现货市场连续生产的特点相符。棉纱作为工业品，具有连续生产的特点，其生产、消费、贸易、流通无显著的季节性，且经销商普遍持有一定库存，相关企业在全年各个月份均有套期保值需求。因此，将所有月份设计为交割月份，可以为相关公司可以提供更加符合现货需求的套期保值平台。
第二，与国内期货市场工业品交割使用连续月份的惯例相符。国内期货市场多将工业品交割月份设计为连续月份，如甲醇、玻璃、PTA、动力煤等。在交割月份设计上，棉纱期货与其他工业品设计保持一致，便于投资者理解记忆。
棉纱采用标准仓单交割。合约交割月份的第10个交易日为最后交易日，与棉花、白糖、PTA、菜籽粕、甲醇、玻璃等品种一致，便于投资者理解记忆。
看完了棉纱的交易参数，是不是对棉纱期货有了更深的理解呢~那8月18日的棉纱交易，你就可以大展拳脚了~
